政策加持、鋼材去庫拐點臨近,黑色系商品延續(xù)強勢
2023-02-221263
地產(chǎn)政策再傳利好配合上現(xiàn)貨成交的大幅回暖,“金三銀四”將至,黑色系商品看漲情緒進一步升溫。自20日夜盤,國內(nèi)黑色系主要商品——鋼材、焦煤焦炭、鐵礦石便集體走高,尤其是螺紋鋼期價自1月末以來再度站到4200元/噸上方。
目前對于整個黑色系商品而言,鋼材現(xiàn)實的需求表現(xiàn)成為產(chǎn)業(yè)鏈的“風(fēng)向標”。市場觀點認為,在需求強預(yù)期暫無法被證偽的背景下,偏強震蕩鋼價仍將托住產(chǎn)業(yè)鏈整體的多頭氛圍。
地產(chǎn)政策再傳利多成交回暖、庫存拐點或至
自去年四季度以來,地產(chǎn)支持政策就不斷出臺。20日晚證監(jiān)會宣布“日前啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作,進一步滿足不動產(chǎn)領(lǐng)域合理融資需求”的消息則為市場帶來新的提振。證監(jiān)會指出,不動產(chǎn)私募投資基金的投資范圍包括特定居住用房(包括存量商品住宅、保障性住房、市場化租賃住房)、商業(yè)經(jīng)營用房、基礎(chǔ)設(shè)施項目等。
地產(chǎn)支持政策加強,進一步提振了相關(guān)板塊的市場信心。21日港股開盤后,內(nèi)房股表現(xiàn)活躍,祥生控股集團漲近6%,正榮地產(chǎn)、旭輝控股集團漲近3%。在商品市場上,作為與地產(chǎn)行業(yè)緊密度最高的黑色系商品,炒作逾五個月的“強預(yù)期”也再添新支撐。20日夜盤,螺紋鋼期價便跳空高開,一舉收復(fù)4200元/噸關(guān)口;鐵礦石也順勢突破了900元/噸,并在21日早盤刷新了逾八個月。
在政策利好不斷強化“強預(yù)期”的同時,此前困擾國內(nèi)鋼市的“弱現(xiàn)實”也開始轉(zhuǎn)變。最直接的證據(jù)就是國內(nèi)鋼材成交顯著好轉(zhuǎn)。
我的鋼鐵(Mysteel)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2月20日,國內(nèi)建材成交量為20.01萬噸,較前一交易日放量超5萬噸,市場交投氛圍積極,終端和投機均有拿貨,部分市場有惜售。梳理發(fā)現(xiàn),近兩周,國內(nèi)鋼材成交總體呈現(xiàn)趨增的態(tài)勢。根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)匯總,上周國內(nèi)建材日均成交量達到14.39萬噸,相較上上周的8.72萬噸增加近6萬噸。
成交好轉(zhuǎn)也增加了進一步增強了鋼材庫存止升轉(zhuǎn)降的可能性。節(jié)后以來,國內(nèi)鋼材庫存雖連續(xù)增加,但增幅逐周放緩,機構(gòu)普遍預(yù)計本周的庫存數(shù)據(jù)將顯示國內(nèi)鋼材庫存迎來拐點。
本周第一份機構(gòu)庫存——鋼銀電商的數(shù)據(jù)就顯示,截至2月20日的一周,國內(nèi)39個城市、共計147個倉庫的鋼鐵總庫存量為1265.67萬噸,環(huán)比減少3.78萬噸,降幅0.30%,其中建材增庫8.18萬噸,熱卷減庫10.50萬噸。
在財信期貨看來,鋼廠低利潤背景下,產(chǎn)量釋放偏慢,而需求恢復(fù)速度好于預(yù)期,庫存拐點即將到來,產(chǎn)業(yè)驅(qū)動偏強。
光大期貨也表示,全國工程復(fù)工率及勞務(wù)到位率大幅提升,終端需求得到較快恢復(fù)。截至2月16日當周螺紋累庫幅度已大幅放緩,總庫存較去年農(nóng)歷同期低21.24萬噸,或?qū)⑥D(zhuǎn)入去庫周期。
成本支撐助力終端需求進入驗證階段
強預(yù)期帶來的利多不僅直接推漲了鋼價,也帶動上游原燃料價格大幅走高。加上巴西降雨、外礦發(fā)運季節(jié)性回落等礦石自身的利多因素,成本端走強也“助漲”了鋼市多頭氛圍。
高盛集團在最新的報告中稱,預(yù)計今年二季度鐵礦石市場將出現(xiàn)3500萬噸的缺口,預(yù)計鐵礦石價格將升至每噸150美元。
“隨著原料行情上漲,下游需求陸續(xù)好轉(zhuǎn),市場情緒面逐步緩和,板卷價格重心上移。總體而言,市場交投氣氛相對偏強,社會庫存得到釋放,宏觀利好政策不斷,鋼市信心持續(xù)修復(fù)?!狈治鰩煴硎?。
不過,鋼市終端需求的復(fù)蘇前景究竟如何,這仍待時間的檢驗。對“強預(yù)期”成色的檢驗也成為當下鋼價最大的不確定性。
財信期貨提示稱,需值得注意的是,需求強度仍有待旺季驗證,且鋼廠利潤回升后,低基差面臨套保壓力。
中鋼期貨也表示,上周鋼聯(lián)和百年建筑網(wǎng)的調(diào)研數(shù)據(jù)均顯示下游的開復(fù)工率較春節(jié)后兩周有了明顯回升,需求啟動情況正在印證預(yù)期,導(dǎo)致板塊整體走強。由于需求的證偽周期較長,目前的價格已包含了偏暖預(yù)期,未來須持續(xù)關(guān)注真實需求變化。
華泰期貨認為,隨著建材消費季節(jié)性回歸和地產(chǎn)板塊的拉升,出現(xiàn)疫情后經(jīng)濟復(fù)蘇跡象,另外考慮到目前鋼廠仍處于利潤微薄階段,鋼材供應(yīng)不會出現(xiàn)大幅增產(chǎn)局面?!澳壳靶桕P(guān)注未來幾周鋼材消費回升的幅度,預(yù)計短期鋼價仍維持震蕩偏強走勢?!痹摍C構(gòu)表示。