秋冬季限產(chǎn)來襲,鋼價(jià)回調(diào)迎來“減速帶”?
2023-10-10933
2022年缺席的秋冬季限產(chǎn)今年有望回歸。日前,生態(tài)環(huán)境部辦公廳發(fā)布關(guān)于公開征求《京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原2023—2024年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)意見的通知。一時(shí)間,秋冬季政策限產(chǎn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
《征求意見稿》在“強(qiáng)化考核督察”一項(xiàng)中明確提出,秋冬季攻堅(jiān)期間,生態(tài)環(huán)境部每月通報(bào)各地空氣質(zhì)量狀況;對(duì)未能達(dá)到空氣質(zhì)量目標(biāo)或重點(diǎn)任務(wù)完成情況較差的城市進(jìn)行通報(bào)或約談。發(fā)現(xiàn)篡改、偽造監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的,考核結(jié)果直接認(rèn)定為不合格,并依法依紀(jì)追究責(zé)任。對(duì)問題嚴(yán)重地區(qū),在中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察中予以重點(diǎn)關(guān)注。從中可以看出,作為排放大戶,鋼鐵行業(yè)今年秋冬季期間或?qū)⒚媾R較大的監(jiān)管壓力。
《征求意見稿》發(fā)布后,筆者身邊的市場(chǎng)人士大都認(rèn)為秋冬季限產(chǎn)對(duì)于當(dāng)前的鋼材市場(chǎng)利好大于利空,有助于強(qiáng)化市場(chǎng)供給收縮預(yù)期,提振市場(chǎng)信心,利好市場(chǎng)情緒修復(fù),從而促進(jìn)震蕩調(diào)整中的鋼材價(jià)格完成新一輪筑底反彈。
一方面,今年秋冬季限產(chǎn)與粗鋼產(chǎn)量政策將并軌執(zhí)行,供給端的收縮空間值得期待。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,8月份,我國粗鋼產(chǎn)量為8641萬噸,同比增長3.2%。今年前8個(gè)月,我國粗鋼產(chǎn)量為71293萬噸,同比增長2.6%??紤]到9月份是傳統(tǒng)需求旺季,鋼企生產(chǎn)積極性仍在,估計(jì)9月份粗鋼產(chǎn)量仍保持高位。因此,如果鋼鐵行業(yè)想在第四季度實(shí)現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量目標(biāo),那么供給端必將迎來大幅收縮。這也有助于緩解因需求疲軟而日漸突出的供需矛盾。
筆者認(rèn)為,在秋冬季限產(chǎn)的影響下,第四季度粗鋼、生鐵產(chǎn)量有望迎來全年最低水平。
另一方面,秋冬季限產(chǎn)對(duì)原燃料市場(chǎng)的利空影響及由此產(chǎn)生的負(fù)反饋?zhàn)饔靡鹬匾?。隨著秋冬季限產(chǎn)落地,鋼鐵原燃料弱預(yù)期將成為市場(chǎng)新的炒作點(diǎn)。尤其是當(dāng)前鐵礦石價(jià)格仍處于高位,隨著后期限產(chǎn)力度加大,鐵水產(chǎn)量回落,鐵礦石下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累。不過,由于焦化行業(yè)也處在限產(chǎn)中,預(yù)計(jì)秋冬季“雙焦”(焦煤、焦炭)價(jià)格延續(xù)沖高筑頂行情。這將在一定程度上對(duì)沖鐵礦石價(jià)格下跌帶來的鋼材成本坍塌風(fēng)險(xiǎn)。
需要指出的是,需求不足依然是制約鋼材價(jià)格上行的“攔路虎”。數(shù)據(jù)顯示,今年前8個(gè)月,我國粗鋼表觀消費(fèi)量達(dá)到65585.7萬噸,同比下降0.3%。進(jìn)入第四季度,在下游工程項(xiàng)目“趕工潮”的刺激下,需求有超預(yù)期兌現(xiàn)的可能,但整體強(qiáng)度或有限。
總體來看,在秋冬季限產(chǎn)政策的驅(qū)動(dòng)下,第四季度將成為鋼企控產(chǎn)集中兌現(xiàn)的關(guān)鍵期,政策端對(duì)于產(chǎn)能釋放的約束力將不斷加大,鋼材市場(chǎng)有望重回“政策市”。在政策強(qiáng)刺激和采暖季限產(chǎn)的支撐下,第四季度鋼材市場(chǎng)有望上演“淡季不淡”行情,鋼材價(jià)格整體將以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。