核心觀點(diǎn)：截至3月末，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫(kù)存月環(huán)比減少4.21%，市場(chǎng)整體采購(gòu)積極性不高，備貨預(yù)期減弱，且原料日耗月環(huán)比下降3.09%。同比去年市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)活躍度不佳，資金流動(dòng)性不足，政策面無(wú)明顯利好消息，雖對(duì)于鋼構(gòu)及基建的投入穩(wěn)步釋放，但進(jìn)度表現(xiàn)一般，預(yù)估四月鋼構(gòu)行業(yè)表現(xiàn)平平。

從用鋼表現(xiàn)來(lái)看，鋼結(jié)構(gòu)是由鋼板或型鋼等各類鋼材通過焊接、螺栓等連接組成的結(jié)構(gòu)；主要應(yīng)用范圍有住宅、橋梁、工業(yè)廠房、大型公共建筑、設(shè)備、塔桅等。根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，4月份月環(huán)比新增訂單增幅表現(xiàn)一般，下游整體訂單少且資源用鋼量小。當(dāng)前市場(chǎng)需求趨弱，產(chǎn)能難以有效減少，或?qū)⒓哟蠊┬杳埽划?dāng)前行業(yè)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，開工端改善不明顯，市場(chǎng)內(nèi)需動(dòng)力不足、需求偏弱、市場(chǎng)預(yù)期差仍然是突出問題。

月度原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)

一、主要品種價(jià)格分析

主要內(nèi)容摘要①——型鋼：

3月型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行。供給方面，長(zhǎng)流程鋼企集中復(fù)產(chǎn)較多，調(diào)坯軋鋼廠處于盈虧邊緣，生產(chǎn)積極性降低。需求方面，從下游的實(shí)際應(yīng)用情況來(lái)看，目前項(xiàng)目推進(jìn)仍然緩慢，實(shí)際需求量不及往年同期水平。情緒方面，期螺盤面快速大幅反彈，但現(xiàn)貨反應(yīng)相對(duì)滯后，幅度較低，市場(chǎng)回暖的勁頭不足。

預(yù)計(jì)4月型鋼價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行。庫(kù)存方面，目前廠內(nèi)庫(kù)存均偏高，仍是以降低庫(kù)存總量為主，預(yù)計(jì)供應(yīng)水平將處于高位，庫(kù)存方面或?qū)⑿》粍?dòng)累庫(kù)。原料方面，僅個(gè)別企業(yè)按需拿貨，多數(shù)以消化廠內(nèi)鋼坯庫(kù)存為主，板坯資源去庫(kù)明顯，且后期到港計(jì)劃仍存。需求方面，即將進(jìn)入四月，需求或?qū)⒅鸩綇?fù)蘇進(jìn)而帶動(dòng)出貨量的平穩(wěn)推進(jìn)，也是社庫(kù)向下游轉(zhuǎn)移的一個(gè)契機(jī)。綜合來(lái)看，隨著供應(yīng)量的上漲，需求復(fù)蘇相對(duì)緩慢，進(jìn)一步加劇供需矛盾，價(jià)格仍然難以有保障和支撐，預(yù)計(jì)全國(guó)型鋼價(jià)格將低位盤整運(yùn)行。

主要內(nèi)容摘要②——中板：

3月價(jià)格走勢(shì)整體震蕩下行。供應(yīng)方面，由于鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，尤其中板品種利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈，鋼廠生產(chǎn)積極性尚可，短期內(nèi)供給端保持窄幅震蕩的趨勢(shì)，產(chǎn)量變化不大。流通方面，庫(kù)存處于偏高水平，并且鋼廠資源加速到貨，疊加負(fù)反饋影響價(jià)格持續(xù)走弱，下游采購(gòu)積極性不足，現(xiàn)貨貿(mào)易商去庫(kù)壓力較大。需求方面，市場(chǎng)處于加速下跌階段，在庫(kù)存壓力下，貿(mào)易商不斷出現(xiàn)降價(jià)甩貨情況，然而越是跌價(jià)越出不動(dòng)貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性較差，成交略顯乏力。綜合來(lái)看，在黑色負(fù)反饋的持續(xù)影響下，中厚板價(jià)格跟隨走弱。3月價(jià)格整體震蕩下行表現(xiàn)為主。

預(yù)計(jì)4月價(jià)格走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)的情況下，整體生產(chǎn)積極性偏高，部分地區(qū)中板產(chǎn)線滿產(chǎn)生產(chǎn)，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將高位震蕩運(yùn)行，增量空間有限。流通方面，市場(chǎng)庫(kù)存仍然偏大，目前仍然以化解庫(kù)存壓力為主，降庫(kù)速度仍然偏慢，并且市場(chǎng)在途資源相對(duì)較多，對(duì)于后續(xù)庫(kù)存去化或有一定壓力。需求方面，期貨帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)需求及下游終端采購(gòu)需求小幅放量，投機(jī)需求有所顯現(xiàn)，但預(yù)計(jì)市場(chǎng)心態(tài)仍然整體謹(jǐn)慎為主，大量囤貨意愿偏弱，現(xiàn)貨成交可能仍將以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。綜合來(lái)看，在需求緩慢恢復(fù)，供應(yīng)端增量空間有限的情況下，預(yù)計(jì)4月價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

主要內(nèi)容摘要③——熱軋：

3月熱卷價(jià)格走勢(shì)震蕩下跌。宏觀方面，雖然國(guó)內(nèi)政策端雖不斷支持，但著力點(diǎn)主要還是在于化解風(fēng)險(xiǎn)以及較長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會(huì)議期間并未大規(guī)模出臺(tái)市場(chǎng)所希望的經(jīng)濟(jì)刺激政策，短期宏觀對(duì)價(jià)格作用較為有限。在以需求表現(xiàn)弱勢(shì)的核心主導(dǎo)下，鋼廠接單壓力驟增，在會(huì)議預(yù)期落空后，市場(chǎng)信心持續(xù)走弱，恐慌情緒略有蔓延，貿(mào)易商也是積極進(jìn)行降價(jià)銷售。雖然熱卷自身需求表現(xiàn)略弱，但這一輪負(fù)反饋的主因仍然在于建筑鋼材需求弱現(xiàn)實(shí)更為突出，以及弱預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)爭(zhēng)先砸價(jià)后價(jià)格短期快速下行，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)惡化并倒逼鋼廠減產(chǎn)。價(jià)格跌幅上建材明顯大于熱卷，熱卷自身被拖累的影響較為顯著。后續(xù)價(jià)格雖有一定修復(fù)，但熱卷受黑色整體負(fù)反饋影響，價(jià)格重心整體下移，綜合來(lái)看，熱卷價(jià)格3月呈現(xiàn)震蕩下跌的態(tài)勢(shì)。

4月熱卷價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。前期整體行情運(yùn)行邏輯圍繞需求端運(yùn)行，而在需求逐步恢復(fù)后負(fù)反饋鏈條暫時(shí)被打破。對(duì)于需求端而言，主力制造業(yè)和出口整體的彈性較小，難以看到增量。而對(duì)于基建端來(lái)說(shuō)，資金的到位情況將決定工地端采購(gòu)的節(jié)奏，以目前政策端釋放的信號(hào)來(lái)看，預(yù)計(jì)相關(guān)資金將加快發(fā)放速度，對(duì)于基建資金支持將進(jìn)一步提供幫助，整體需求端或有一定起色。而供應(yīng)端來(lái)看，部分鋼廠點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)，但現(xiàn)金流部分仍然存在壓力，原料補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作或?qū)⒅?jǐn)慎為主，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)量將呈現(xiàn)緩慢回升的態(tài)勢(shì)。若資金情況持續(xù)改善，在供增需增的情況下，預(yù)計(jì)4月熱卷價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但供應(yīng)端彈性明顯大于需求，或?qū)r(jià)格上行動(dòng)力形成一定壓制，以及關(guān)注資金實(shí)際到位情況。

主要內(nèi)容摘要④——焊管：

3月焊管價(jià)格偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，焊管產(chǎn)量止增轉(zhuǎn)降，廠內(nèi)庫(kù)存明顯去化，焊管產(chǎn)量迎來(lái)拐點(diǎn)。需求方面，目前下游需求仍舊較為清淡，需求大規(guī)模釋放尚需時(shí)日。原料方面，原料帶鋼價(jià)格雖有明顯上漲，但焊管價(jià)格跟漲乏力。庫(kù)存方面，仍以去庫(kù)為主，下有亦是按需補(bǔ)庫(kù)，少有囤貨行為。情緒方面，在經(jīng)歷一輪深跌后，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。

預(yù)計(jì)4月焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。供給方面，求好轉(zhuǎn)前，管廠產(chǎn)量大概率難有明顯增量。需求方面，下游資金到款率不高，需求仍未有大幅上量，各地新增或新發(fā)債務(wù)不高，主要以前期審批通過項(xiàng)目建設(shè)為主，對(duì)鋼材及用管需求較低。庫(kù)存方面，商家補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，多以去庫(kù)為主，價(jià)格波動(dòng)較大，補(bǔ)庫(kù)積極性不高。綜合來(lái)看，目前情況來(lái)看，各項(xiàng)目進(jìn)度雖偏緩，但整體交投上量的節(jié)奏或繼續(xù)后移，預(yù)計(jì)4月全國(guó)焊管價(jià)格跌幅或放緩。

二、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)需求調(diào)研

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至3月末，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫(kù)存月環(huán)比減少4.21%，市場(chǎng)整體采購(gòu)積極性不高，備貨預(yù)期減弱，且原料日耗月環(huán)比下降3.09%。同比去年市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)活躍度不佳，資金流動(dòng)性不足，政策面無(wú)明顯利好消息，雖對(duì)于鋼構(gòu)及基建的投入穩(wěn)步釋放，但進(jìn)度表現(xiàn)一般，預(yù)估四月鋼構(gòu)行業(yè)表現(xiàn)平平。

從用鋼表現(xiàn)來(lái)看，鋼結(jié)構(gòu)是由鋼板或型鋼等各類鋼材通過焊接、螺栓等連接組成的結(jié)構(gòu)；主要應(yīng)用范圍有住宅、橋梁、工業(yè)廠房、大型公共建筑、設(shè)備、塔桅等。根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，4月份月環(huán)比新增訂單增幅表現(xiàn)一般，下游整體訂單少且資源用鋼量小。當(dāng)前市場(chǎng)需求趨弱，產(chǎn)能難以有效減少，或?qū)⒓哟蠊┬杳?；?dāng)前行業(yè)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，開工端改善不明顯，市場(chǎng)內(nèi)需動(dòng)力不足、需求偏弱、市場(chǎng)預(yù)期差仍然是突出問題。

三、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)方面，1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資11842億元，同比下降9.0%。1-2月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積666902萬(wàn)平方米，同比下降11.0%。其中，住宅施工面積466636萬(wàn)平方米，下降11.4%。房屋新開工面積9429萬(wàn)平方米，下降29.7%。其中，住宅新開工面積6796萬(wàn)平方米，下降30.6%。房屋竣工面積10395萬(wàn)平方米，下降20.2%。其中，住宅竣工面積7694萬(wàn)平方米，下降20.2%。1-2月份，新建商品房銷售面積11369萬(wàn)平方米，同比下降20.5%，1-2月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金16193億元，同比下降24.1%?？梢姺康禺a(chǎn)領(lǐng)域難言樂觀，雖然投資增速降幅有所收窄，但降幅仍然較大，地產(chǎn)銷售、投資低位均未有顯著改變。

四、月度行業(yè)熱點(diǎn)