11月22日，央行國(guó)際司負(fù)責(zé)人劉曄在政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，影響匯率的因素是多元的，未來人民幣匯率可能保持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

在北京時(shí)間11月21日凌晨，美元指數(shù)上升突破107關(guān)鍵點(diǎn)位，逼近2023年10月3日頂部107.348點(diǎn)。與此同時(shí)，離岸人民幣兌美元再次站上7.25點(diǎn)位，上一次是在7月底。

劉曄強(qiáng)調(diào)，人民銀行將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率的彈性，同時(shí)強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防止外匯市場(chǎng)形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

11月22日，北京某券商資深分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，今日央行人士的表態(tài)信息豐富，但是再次提到了匯率彈性。該人士認(rèn)為，關(guān)注到央行從7、8月份開始重提匯率彈性，綜合內(nèi)外部客觀環(huán)境，這意味管理層對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的容忍度可能在提升。

近日，國(guó)泰民安（香港）分析師周浩發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，近期人民幣中間價(jià)開始與即期匯率之間拉差，但即期匯率卻跟隨美元出現(xiàn)了一定的向中間價(jià)弱側(cè)波動(dòng)的跡象。這意味著外匯市場(chǎng)背后仍然有一個(gè)定海神針，來保證外匯市場(chǎng)出現(xiàn)過度的“羊群效應(yīng)”。?

加大匯率彈性穩(wěn)定促外貿(mào)

在接受回答媒體金融支持外貿(mào)提問時(shí)，劉曄表示，央行持續(xù)提升企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)基于實(shí)需原則和風(fēng)險(xiǎn)中性原則。今年1-9月，企業(yè)外匯套保比率27%，新增的匯率避險(xiǎn)“首辦戶”超過3.2萬家，中小微企業(yè)規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力得到進(jìn)一步提高。

央行數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)季度，貨物貿(mào)易人民幣跨境收付金額8.9萬億，同比增長(zhǎng)約15%，占同期貨物貿(mào)易本外幣跨境收付金額比重高達(dá)26.5%，同比提高2.1%。

對(duì)此，劉曄表示，由于跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力進(jìn)一步提升，也降低外匯市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)企業(yè)影響。

南華期貨報(bào)告顯示，10月份我國(guó)跨境收支和銀行結(jié)售匯繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”態(tài)勢(shì)，同時(shí)貨物貿(mào)易跨境資金凈流入保持高位，帶動(dòng)貨物貿(mào)易相關(guān)跨境資金凈流入穩(wěn)步增加，10月份凈流入規(guī)模環(huán)比增?9.7%。

南華期貨外匯市場(chǎng)分析師周驥認(rèn)為，連續(xù)3個(gè)月刷新歷史峰值，穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)的作用進(jìn)一步增強(qiáng)。這些都有利于穩(wěn)定匯率。

不過，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)王受文表示，最近幾年全球化遭遇逆流，貿(mào)易保護(hù)主義盛行。今年以來，我國(guó)外貿(mào)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭，但從8月以來增速有所放緩。

市場(chǎng)和政策短期博弈730點(diǎn)位

南華期貨周驥表示短期內(nèi)，美元兌人?幣即期匯率或仍將面臨一定的上行壓力，但整體可控。從內(nèi)部環(huán)境來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)，部分?jǐn)?shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)也僅僅體現(xiàn)在單月的消費(fèi)、商品房銷售、外貿(mào)數(shù)據(jù)上。

但周驥認(rèn)為穩(wěn)匯率政策開始發(fā)力，且或?qū)⒊掷m(xù)，起到減緩人?幣貶值斜率，例如央行發(fā)行離岸央票，疊加啟動(dòng)逆周期因子。

11月20日，央行宣布在香港招標(biāo)發(fā)行2024年第十期和第十一期中央銀行票據(jù)，期限分別為3個(gè)月和1年，合計(jì)450億元人民幣。

上述券商分析師也表示，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為730是最近的阻力點(diǎn)位。近期央行在香港也在收縮部分流動(dòng)性，套息交易勢(shì)頭也有減弱的趨勢(shì)，感覺穩(wěn)匯率的動(dòng)作已經(jīng)開始。

11月19日，國(guó)泰君安（香港）報(bào)告的圖表顯示，離岸CNH融資成本從10月份2%以下上升到目前3%-4%之間，上漲幅度接近100%。

分析師周浩認(rèn)為，進(jìn)入十月份，離岸CNH的1個(gè)月HIBOR價(jià)格開始出現(xiàn)上升，1年期的USD-CNH的掉期點(diǎn)數(shù)也同步出現(xiàn)了上行。掉期點(diǎn)數(shù)上行意味著離岸人民幣利率水平的上升是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的現(xiàn)象，也意味著在離岸市場(chǎng)中做空人民幣的成本開始出現(xiàn)上行。

對(duì)于人民幣供應(yīng)量的問題，在最大的離岸人民幣中心香港，工銀亞洲最新報(bào)告顯示，10月份人民幣存款規(guī)模環(huán)比增加，離岸人民幣交易活躍度在上月躍升后小幅回落、同比仍高增。同時(shí)，10月25日，香港金管局?jǐn)U容離岸人民幣一級(jí)流動(dòng)性提供行至11家、提高回購(gòu)協(xié)議安排額度至200億元。

報(bào)告認(rèn)為，在離岸人民幣資金池規(guī)模趨勢(shì)走升背景下，有助于增強(qiáng)離岸人民幣市場(chǎng)流動(dòng)性，為市場(chǎng)提供更積極穩(wěn)定的交易預(yù)期。