2021年我國(guó)金屬礦業(yè)運(yùn)行達(dá)歷史最好水平

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示：2021年，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)生鐵86857萬(wàn)噸、粗鋼103279萬(wàn)噸和鋼材133667萬(wàn)噸，分別同比下降4.3%、3.0%和增長(zhǎng)0.6%；10種有色金屬的產(chǎn)量為6454萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%，其中原鋁3850萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%。

         從以上數(shù)據(jù)看，2021年，在我國(guó)對(duì)鋼鐵行業(yè)采取嚴(yán)格限制產(chǎn)量的措施下，粗鋼產(chǎn)量已由2020年的10.65億噸回落3%至10.33億噸。若未來(lái)持續(xù)采取這樣嚴(yán)格的產(chǎn)量控制措施，2020年或是中國(guó)粗鋼產(chǎn)量的絕對(duì)峰值，而從2021年起，中國(guó)粗鋼已進(jìn)入產(chǎn)量峰值區(qū)間震蕩。對(duì)于10種有色金屬而言，2021年超6400萬(wàn)噸的產(chǎn)量也基本意味著我國(guó)有色金屬產(chǎn)量繼粗鋼后進(jìn)入產(chǎn)量峰值區(qū)間，未來(lái)產(chǎn)量高位震蕩的可能性較大。

        根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，2021年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦112431.5萬(wàn)噸、銅礦砂及其精礦2340.4萬(wàn)噸、鋁礦砂及其精礦10737萬(wàn)噸，分別同比下降3.9%、上升7.6%、下降3.8%。這3個(gè)數(shù)字充分表明了目前我國(guó)金屬礦業(yè)三大商品的運(yùn)行特征，即粗鋼產(chǎn)量被嚴(yán)格控制、電解鋁因耗能而被嚴(yán)格壓減產(chǎn)能，只有銅因國(guó)內(nèi)產(chǎn)能仍有增加而帶來(lái)原料端進(jìn)口數(shù)量的增加。如果按以上數(shù)據(jù)以及中國(guó)鋼鐵、有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)推算，截至2021年底，我國(guó)粗鋼產(chǎn)能約13億噸，精煉銅產(chǎn)能約1300萬(wàn)噸，電解鋁產(chǎn)能約4300萬(wàn)噸。

        在行業(yè)利潤(rùn)方面，2021年全年，全國(guó)金屬礦業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入達(dá)175629.5億元、錄得利潤(rùn)8660.3億元，創(chuàng)歷史新高，占全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額（87092.1億元）的近10.0%；行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)85.11%，同比增速遠(yuǎn)快于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均同比增速（34.3%）。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約96662.3億元、占金屬礦業(yè)合計(jì)值的55%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4240.9億元、占金屬礦業(yè)總利潤(rùn)的近49%。2021年，我國(guó)有色金屬礦業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的行業(yè)利潤(rùn)同比增幅較黑色金屬礦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)大，一定程度上也說(shuō)明了作為黑色金屬主要原料的鐵礦石商品價(jià)格被完全操控、原料大幅吞噬了黑色金屬行業(yè)利潤(rùn)的現(xiàn)狀以及在國(guó)內(nèi)再生金屬供應(yīng)乏力的情況下，我國(guó)金屬礦業(yè)整體對(duì)進(jìn)口資源不得已高度依賴的現(xiàn)狀。同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2021年11月和12月，我國(guó)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)當(dāng)月?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)只有83.8億元和88億元，這兩個(gè)數(shù)據(jù)也充分顯示了我國(guó)鋼鐵行業(yè)受控于原料端的窘迫現(xiàn)狀。

        綜合來(lái)看，2021年，在國(guó)家穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)工作、穩(wěn)供應(yīng)、穩(wěn)物價(jià)的要求下，我國(guó)金屬礦業(yè)在“雙碳”的嚴(yán)格要求下繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定扎實(shí)的發(fā)展，繼續(xù)發(fā)揮著國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)支柱的作用，并有力地支撐了我國(guó)經(jīng)濟(jì)在新發(fā)展格局下的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

        主要金屬礦產(chǎn)品價(jià)格年均漲幅過(guò)五成

        2021年，金屬價(jià)格普漲，包括銅、鋅、鎳、鈷、碳酸鋰、鎢、銻、螺紋鋼、鐵礦石在內(nèi)的主要黑色及有色金屬26種代表商品全年價(jià)格平均漲幅達(dá)57%。在這26種主要品種中，除鐵礦石、黃金、白銀的價(jià)格出現(xiàn)下跌外，碳酸鋰價(jià)格漲幅最大，達(dá)到438%；鎂的價(jià)格漲幅達(dá)到212%；電解錳價(jià)格上漲189%；鈷礦和輕稀土（氧化鐠釹）的漲幅也超過(guò)100%。整體新能源材料金屬價(jià)格全年漲幅平均為183%。反觀基本金屬，平均價(jià)格上漲約34%，中國(guó)傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)小金屬（如鎢、銻、鉬、釩、鈦等）的平均漲幅只有40%。在26種主要金屬品種中，2021年末價(jià)格較去年初下降的3個(gè)商品中，黃金和白銀的貴金屬避險(xiǎn)功能使其在2021年全球經(jīng)濟(jì)疫后恢復(fù)的大環(huán)境下價(jià)格略有下降，而鐵礦石價(jià)格全年28%的跌幅則屬于炒作資本在中國(guó)壓減產(chǎn)量措施下被迫的暫時(shí)性回撤。即便如此，2021年鐵礦石年均價(jià)格依然同比上漲了46%，接近26種金屬品種的平均漲幅。這一現(xiàn)象背后隱藏的問(wèn)題值得認(rèn)真思考。

        應(yīng)該說(shuō)，2021年金屬價(jià)格全線上行主要是因?yàn)?020年開(kāi)始的、席卷全球的新冠肺炎疫情。這場(chǎng)疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，世界各國(guó)為克服疫情影響，紛紛采用量化寬松的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。據(jù)相關(guān)消息稱，2020年3月~2021年9月，全球各國(guó)量化寬松政策釋放的資金累計(jì)高達(dá)16萬(wàn)億美元，相當(dāng)于2020年全球GDP總量突增20%。一時(shí)間，全球范圍內(nèi)的資本流動(dòng)性大幅增加。而大宗礦產(chǎn)品屬于工業(yè)品原料，居于整體經(jīng)濟(jì)鏈條的最上游，相比經(jīng)濟(jì)的其他環(huán)節(jié)資本保值、增值的作用更強(qiáng)，向來(lái)是市場(chǎng)資本“偏好設(shè)置”的領(lǐng)域。因此，市場(chǎng)資本向資金較為安全的大宗金屬商品市場(chǎng)靠攏推動(dòng)了商品價(jià)格的上漲。

        同時(shí)，我國(guó)以獨(dú)到的、不可復(fù)制的抗疫方法率先從新冠肺炎疫情中突圍，為飽受疫情困擾的全球經(jīng)濟(jì)注入了一針“強(qiáng)心劑”，成為全球經(jīng)濟(jì)“災(zāi)難后重建”中的“主心骨”和絕對(duì)牽引力。2020年，中國(guó)是全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的國(guó)家；2021年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到1143670億元，同比增長(zhǎng)8.1%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以對(duì)大宗礦產(chǎn)品原料市場(chǎng)需求超半數(shù)的絕對(duì)貢獻(xiàn)，帶動(dòng)了以銅、鐵為代表的大宗金屬礦產(chǎn)品市場(chǎng)繼續(xù)保持需求旺盛的態(tài)勢(shì)。更重要的是，自2020年第一季度后，全球大宗礦產(chǎn)品，尤其是金屬礦產(chǎn)品，越來(lái)越呈現(xiàn)出受“中國(guó)因素”作用的突出特點(diǎn)，即中國(guó)緊缺資源金屬的價(jià)格，如銅、鐵礦石等，由于中國(guó)需求旺盛被市場(chǎng)資本“倍數(shù)炒作”；而中國(guó)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)資源品種則因出口受阻，漲幅相對(duì)溫和。尤為突出的是，凡是具備了金融屬性（期貨盤）的金屬品種，更易受到資本的青睞；具備新能源屬性的金屬品種更易受到“中國(guó)需求”刺激而漲幅“一浪高過(guò)一浪”。

        綜上所述，可以說(shuō)“中國(guó)需求”核心驅(qū)動(dòng)力疊加全球范圍內(nèi)的資本放水，成就了2021年全球金屬礦產(chǎn)品全線上揚(yáng)的行情。

        2022年原料的穩(wěn)定供應(yīng)依舊是迫切需要解決的問(wèn)題

        2021年不斷升高的價(jià)格已經(jīng)快速壘高2022年金屬市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦下游消費(fèi)傳導(dǎo)受阻或者炒作資金“撤場(chǎng)”，金屬產(chǎn)品價(jià)格將呈斷崖式下跌，嚴(yán)重威脅我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

        同時(shí)，全球范圍內(nèi)疫情的不斷反復(fù)或使全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的發(fā)展模式，貨幣放水和擴(kuò)大內(nèi)需成為各國(guó)政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要手段，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部不確定性因素隨之增加。全球主要金屬礦產(chǎn)資源國(guó)如南非、巴西、智利、秘魯、印度尼西亞、印度等，因其國(guó)內(nèi)疫情困擾而不得不采取的臨時(shí)性“封國(guó)、封關(guān)”措施或?qū)⒊B(tài)化，資源輸出國(guó)為促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而采取的限制資源初級(jí)產(chǎn)品出口的措施，均對(duì)我國(guó)金屬礦業(yè)原料的持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)產(chǎn)生階段性影響。與此同時(shí)，愈演愈烈的全球地緣政治危機(jī)也始終威脅著我國(guó)金屬礦業(yè)原料的穩(wěn)定供應(yīng)。因此，不確定性或?qū)⒊蔀?022年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的代名詞。

        在外部不確定性增加的環(huán)境下，2022年我國(guó)經(jīng)濟(jì)也將面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期減弱的“三重壓力”。不僅如此，在我國(guó)“雙碳”的莊重承諾下，中國(guó)將成為世界上第一個(gè)同時(shí)完成工業(yè)化和節(jié)能環(huán)保、履行大國(guó)責(zé)任的國(guó)家，今后在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中將面臨諸多無(wú)案例借鑒的不確定因素的困擾。

        綜上分析，在內(nèi)外部諸多不確定因素的影響下，2022年我國(guó)金屬礦業(yè)將在保供、穩(wěn)價(jià)、發(fā)展和減排等多方重壓下謀求發(fā)展。目前來(lái)看，從2022年至實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，我國(guó)金屬礦業(yè)將開(kāi)啟新形勢(shì)下行業(yè)發(fā)展的探索。其中，原料的持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)愈發(fā)成為困擾我國(guó)金屬礦業(yè)的最大問(wèn)題，而在以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，國(guó)內(nèi)資源有效開(kāi)發(fā)和充分利用現(xiàn)有再生金屬將成為實(shí)現(xiàn)行業(yè)原料持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)的關(guān)鍵。與此同時(shí)，產(chǎn)能產(chǎn)量“雙控”、大力規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，嚴(yán)打金融資本投機(jī)炒作，嚴(yán)查現(xiàn)貨市場(chǎng)惡意操縱行為，打擊囤積居奇，規(guī)范實(shí)體市場(chǎng)的有效交易，不斷通過(guò)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的雙相調(diào)節(jié)和有效有力的政策紓解，有效化解因大宗金屬礦產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)通貨膨脹的壓力和威脅，則是未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)我國(guó)紓解危機(jī)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、持續(xù)發(fā)展的重要舉措。

        2022年金屬礦產(chǎn)品價(jià)格前高后低、震蕩下行的可能性較大

        2021年金屬礦產(chǎn)品價(jià)格上行的成因主要來(lái)自中國(guó)因素和金融資本的雙引擎。經(jīng)推算，在2021年金屬價(jià)格的漲幅中，金融擾動(dòng)因素占據(jù)56%左右，供需擾動(dòng)因素占44%左右。因此，2022年，在美國(guó)加息的強(qiáng)烈預(yù)期下，炒作資本或大概率撤離，以銅為代表的基本金屬價(jià)格下行壓力變大。而鋼材價(jià)格在持續(xù)壓減產(chǎn)量的預(yù)期下，因“保供穩(wěn)價(jià)”要求有下行可能，但由于2021年下半年已出現(xiàn)近20%的跌幅，預(yù)支了部分金融擾動(dòng)因素的影響，2022年鋼材價(jià)格的跌幅將小于基本金屬，但鋼鐵原料端或?qū)⒚媾R相對(duì)較高價(jià)格的困擾，對(duì)鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)造成影響。同時(shí)，“雙碳”政策嚴(yán)格要求下的高排放、高耗能金屬或因供應(yīng)受阻而價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，受需求刺激的新能源電池金屬也將同樣堅(jiān)挺、活躍。

        整體來(lái)看，2022年我國(guó)金屬礦業(yè)市場(chǎng)總體將呈現(xiàn)前高后低的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，主要金屬品種價(jià)格在第二、三季度間陡然下降的可能性較大，年均價(jià)格平均跌幅將超過(guò)10%。

         具體來(lái)看，煤焦價(jià)格堅(jiān)挺度強(qiáng)于鐵礦石，鐵礦石強(qiáng)于鐵合金，鐵合金行情強(qiáng)于長(zhǎng)材，長(zhǎng)材強(qiáng)于板材；有色金屬方面，新能源電池材料金屬?gòu)?qiáng)于小金屬，小金屬?gòu)?qiáng)于基本金屬。