5月鋼市仍有進一步回調(diào)可能,但中期上漲趨勢不改
2022-05-051500
當傳統(tǒng)需求旺季進入尾聲,強預(yù)期也難對鋼材市場形成有效提振。在剛剛過去的4月,黑色系商品整體先揚后抑,下游成材表現(xiàn)明顯弱于上游原燃料。展望5月份,東海期貨認為,未來1-2個月,弱現(xiàn)實或仍將是影響鋼材需求端的主要因素,在供應(yīng)端回升空間有限的背景下,預(yù)計5月鋼市仍有進一步回調(diào)可能。
“進入4月份之后,強預(yù)期依然是影響鋼材市場走勢的主要因素,到下旬之后,隨著需求旺季接近尾聲,以及疫情的持續(xù)發(fā)酵,市場對于弱現(xiàn)實的關(guān)注度開始有所提升,疊加原料的松動,鋼材市場隨之走弱?!睎|海期貨黑色研究員劉慧峰在解讀4月份鋼市主要交易邏輯時表示。
進入5月份,劉慧峰指出,一方面,從供應(yīng)端看,鋼廠原料補庫情況有所好轉(zhuǎn),鋼材供應(yīng)環(huán)比仍有回升空間。但鋼廠低利潤和政策因素可能會對鋼材供應(yīng)形成抑制,特別是二季度粗鋼壓減政策存在加大力度可能,需關(guān)注其對供應(yīng)的影響。
從需求端看,劉慧峰分析稱,今年以來,鋼材市場需求端一直呈現(xiàn)弱現(xiàn)實、強預(yù)期的格局。4月下旬之后,隨著疫情的持續(xù)沖擊以及需求旺季接近尾聲,弱現(xiàn)實在影響行情走勢諸多因素中的權(quán)重開始有所增加。且從鋼材具體下游行業(yè)來看,建筑行業(yè)方面繼續(xù)呈現(xiàn)基建對沖房地產(chǎn)的格局,制造業(yè)小幅走弱,但表現(xiàn)依舊強于建筑業(yè)。
“就未來1-2月來看,我們認為鋼材需求可能是弱現(xiàn)實占據(jù)主導地位?!眲⒒鄯灞硎荆中袠I(yè)來看,考慮疫情緩解之后,制造業(yè)中下游可能存在集中補庫的可能,制造業(yè)表現(xiàn)仍可能強于建筑業(yè)。
正是在這樣的基本面預(yù)期下,東海期貨認為,5月鋼材市場仍有進一步回調(diào)可能。
不過,“中期來看,中央政治局會議明確要努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標,那么在二季度經(jīng)濟受到疫情沖擊的情況下,下半年的政策預(yù)期需要進一步上調(diào),所以中期看,不論制造業(yè)還是建筑業(yè)用鋼需求均可能有所回升?!眲⒒鄯暹M一步表示,鋼價中期上漲趨勢不改。
此外,從鐵礦石方面看,東海期貨表示,盡管短期鐵礦石基本面偏強、表現(xiàn)也相對強于鋼材,但一些利空因素也在積聚。具體包括:鋼廠利潤偏低疊加鋼材需求偏弱,可能會通過需求端對礦石形成負反饋;風險有所加劇,二季度保供穩(wěn)價和粗鋼壓減政策均有趨嚴可能。而鐵礦石的供應(yīng)方面二季度環(huán)比也會逐步回升。在這一預(yù)期下,“一方面,鐵礦石建議可關(guān)注逢高沽空機會,另一方面,二季度鋼廠利潤存在階段性做多的機會?!眲⒒鄯逭J為。