5月工業(yè)企業(yè)利潤增速降幅收窄,后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)修復(fù)
2022-06-271484
國家統(tǒng)計局27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,按可比口徑計算,1—5月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34410.0億元,同比增長1.0%,較1-4月回落2.5個百分點;5月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下滑6.5%,較4月回升2.0個百分點。
國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹表示,5月份,各地區(qū)各部門高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,國內(nèi)疫情防控形勢總體逐漸向好,企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、物流保通保暢有序推進,工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營逐步恢復(fù),企業(yè)利潤降幅收窄。
工業(yè)企業(yè)利潤增速降幅收窄
“利潤增速降幅收窄,一方面源自營收增速的改善。5月,在局部疫情受控后,各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進,物流也逐步恢復(fù),在此背景下,工業(yè)企業(yè)營收增速出現(xiàn)改善,當月同比回升至6.8%。另一方面,則源自減稅降費、助企紓困政策的落實見效?!辈澈WC券策略分析師宋亦威表示。
中泰證券首席宏觀分析師陳興則表示,5月工業(yè)企業(yè)利潤增速降幅有所收窄,主因中游裝備制造行業(yè)利潤改善帶動。一方面,出口表現(xiàn)在疫情壓制緩解后明顯走高,帶動行業(yè)利潤顯著回升;另一方面,國內(nèi)供應(yīng)鏈的修復(fù)對于行業(yè)利潤回暖也有幫助,而在出口韌性較強的背景下,行業(yè)景氣有望維持。
“雖然利潤增速降幅有所收窄,但改善幅度不及營收變化,或反映出成本上行壓力依然存在?!标惻d認為,在營收改善帶動疊加供應(yīng)約束略緩解的條件下,工業(yè)企業(yè)庫存壓力稍顯緩解,但庫存增速仍保持高位穩(wěn)定,預(yù)計隨著下游需求端逐步改善,經(jīng)濟恢復(fù)速度將有所加快,庫存去化可能也會隨之提速。
朱虹也表示,總體看,工業(yè)企業(yè)效益狀況雖出現(xiàn)一些積極變化,但也要看到,5月份工業(yè)企業(yè)利潤同比仍繼續(xù)下降,企業(yè)成本上升壓力依然較大,生產(chǎn)經(jīng)營仍面臨諸多困難,工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固。當前國際形勢更趨復(fù)雜嚴峻,工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)仍存在較多不確定性。
煤炭、石油等利潤仍保持成倍增長
數(shù)據(jù)顯示,1—5月份,在41個工業(yè)大類行業(yè)中,16個行業(yè)利潤總額同比增長,24個行業(yè)下降,1個行業(yè)由虧轉(zhuǎn)盈。其中,煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長1.75倍,石油和天然氣開采業(yè)增長1.35倍。5月份,能源保供政策深入實施,能源產(chǎn)品產(chǎn)量保持較快增長,加之價格高位運行,帶動煤炭、石油和天然氣開采業(yè)利潤同比分別增長1.16倍、1.26倍。這兩個行業(yè)合計拉動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長9.5個百分點。
浙商證券首席經(jīng)濟學家李超認為,煤炭、石油等能源行業(yè)利潤在5月仍保持成倍增長,主因量價齊升且營收利潤率高漲。一方面煤炭等上游原材料價格中樞相對同期較高,保供要求下產(chǎn)量釋放;另一方面營收利潤率持續(xù)抬升,大幅高于去年同期。
“隨著市場需求逐步恢復(fù),加之擴內(nèi)需、促消費政策效應(yīng)持續(xù)釋放,基本消費品行業(yè)盈利繼續(xù)恢復(fù)?!敝旌缰赋?,5月份,在13個消費品行業(yè)中,有8個行業(yè)利潤改善,占61.5%。其中,酒飲料、食品制造行業(yè)利潤同比分別增長21.1%、7.7%,增速較上月均有所加快;文教工美、皮革制鞋業(yè)利潤分別增長16.5%、8.7%,利潤均由降轉(zhuǎn)增;造紙、紡織、印刷行業(yè)利潤降幅收窄。
“隨著國內(nèi)疫情在5月逐步受控,供應(yīng)鏈及消費場景逐步修復(fù)背景下,裝備制造業(yè)、消費品行業(yè)持續(xù)恢復(fù),其中裝備制造業(yè)恢復(fù)顯著。”李超表示。
工業(yè)企業(yè)利潤同比增速或?qū)⒗^續(xù)修復(fù)
“后續(xù)伴隨著基數(shù)走低,工業(yè)企業(yè)利潤同比增速或?qū)⒗^續(xù)修復(fù)?!敝刑┳C券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢表示。
宋亦威指出,整體而言,伴隨5月一攬子穩(wěn)增長政策效應(yīng)的初步釋放,工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營效益出現(xiàn)改善,而6月在管理層強調(diào)政策的進一步細化落實下,工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況有望進一步改善。不過仍需要關(guān)注上游資源品價格高位運行下,對中下游企業(yè)的利潤侵蝕。
展望下半年,李超認為,在常態(tài)化核酸檢測、經(jīng)濟常態(tài)化恢復(fù)背景下,隨著國內(nèi)需求修復(fù)及工業(yè)企業(yè)利潤逐步回升,企業(yè)將從主動去庫轉(zhuǎn)向被動去庫,但能否在年底轉(zhuǎn)向主動補庫還需進一步觀察。
“下階段,要堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署,高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,落實落細穩(wěn)定工業(yè)經(jīng)濟一攬子政策措施,助力企業(yè)紓困解難,推動工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)?!敝旌绫硎?。