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  • 螺紋鋼四季度將先揚(yáng)后抑
    2022-10-131312
            9月隨著市場情緒的回升,螺紋鋼價(jià)格呈先抑后揚(yáng)態(tài)勢。展望四季度,供給端受環(huán)保限產(chǎn)影響加大,螺紋鋼價(jià)格或先揚(yáng)后抑。

            高爐鐵水回升見頂

            數(shù)據(jù)顯示,三季度日均鐵水產(chǎn)量為231.18萬噸,環(huán)比下降5.7萬噸,同比下降1.01萬噸。7月地產(chǎn)和基建受高溫多雨影響,鋼企持續(xù)處于虧損狀態(tài),通過降低產(chǎn)量來調(diào)整供需結(jié)構(gòu),137家樣本鋼廠開工率平均為43.98%,環(huán)比下滑7.64個(gè)百分點(diǎn),同比下滑21.51%;8月高爐逐漸復(fù)產(chǎn),受限電影響較少,137家樣本鋼廠開工率平均為45.74%,環(huán)比上升1.74個(gè)百分點(diǎn),同比下滑18.03%;9月鋼廠盈利回升,137家樣本鋼廠開工率平均為51.56%,環(huán)比上升5.8個(gè)百分點(diǎn),同比下滑7.2%。

            展望四季度,受秋冬季環(huán)保政策以及地產(chǎn)施工淡季影響,螺紋鋼產(chǎn)量難有上升。從秋冬季環(huán)保限產(chǎn)影響看,去年四季度137家樣本鋼廠螺紋鋼開工率從62.09%下降至52.41%,周均產(chǎn)量下降53.37萬噸。由此來看,預(yù)計(jì)四季度螺紋鋼周度產(chǎn)量在250萬噸以下。

            新開工面積持續(xù)下降

            截至8月底,三季度地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示,房地產(chǎn)投資、銷售、新開工和施工等各主要數(shù)據(jù)同比走弱。其中,8月地產(chǎn)新開工、施工、竣工面積同比下降45.66%、47.8%、2.49%。7月新開工面積新增環(huán)比減少5152萬平方米,施工面積環(huán)比減少6900萬平方米;8月新開工面積環(huán)比減少648萬平方米,施工面積環(huán)比減少928萬平方米。從新開工面積下降趨勢看,四季度地產(chǎn)用鋼需求難有增量。

            基建投資出現(xiàn)增量,但是用鋼需求因高溫和限電有所延遲,“金九銀十”需求有所體現(xiàn)。從水泥出庫量來看,三季度周均出庫量為818萬噸,環(huán)比增加102萬噸。根據(jù)水泥企業(yè)反饋,增量主要是基建方面的拉動(dòng)。

            總庫存維持低位

            除冷軋外,各品種庫存水平不及往期。截至9月23日,五大鋼材品種總庫存降至1590萬噸,其中廠內(nèi)庫存為502萬噸,環(huán)比上升2.8%,同比下降8.5%;社會(huì)庫存為1088萬噸,環(huán)比下降4.6%,同比下降20.7%。截至9月23日,137家螺紋鋼廠總庫存為711.57萬噸,環(huán)比下降1.4%,其中鋼廠庫存為225萬噸,環(huán)比上升5.9%;社會(huì)庫存為485萬噸,環(huán)比下降4.4%。近期部分區(qū)域鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn),但鋼廠復(fù)產(chǎn)速度明顯低于預(yù)期。8月竣工面積環(huán)比好轉(zhuǎn),下游需求量上升。因此,雖然螺紋鋼產(chǎn)量近期回升,貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng),但廠庫和社會(huì)庫存均維持偏低水平。

            短期來看,旺季需求有所回升,貿(mào)易商成交好轉(zhuǎn),螺紋鋼繼續(xù)下跌動(dòng)力不足,低位呈反彈趨勢。但受限于今年需求疲弱,整體反彈空間不大。展望四季度,在供給下降和旺季需求仍存的背景下,螺紋鋼短期或走出振蕩偏強(qiáng)趨勢,但長期來看,螺紋鋼逢高做空邏輯不變。