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  • 鐵礦石價格承壓
    2022-10-271328
            近期,黑色產(chǎn)業(yè)鏈市場情緒不高,鐵礦石跟隨成材持續(xù)下探,上周五止跌反彈。“金九銀十”旺季臨近尾聲,利潤壓縮背景下,鋼廠日均鐵水用量將逐漸回落,需求預(yù)期轉(zhuǎn)淡,鐵礦石價格將進一步承壓。

            近期,鋼材“銀十”表現(xiàn)不及預(yù)期,黑色產(chǎn)業(yè)鏈市場整體情緒不高。節(jié)后首個交易日,鐵礦石價格沖高,但隨后跟隨成材價格持續(xù)下探,上周五止跌反彈。

            供給將趨向?qū)捤?br />
            據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),截至10月14日當周,鐵礦石45港周到港量為2112.5萬噸,環(huán)比下降幅度較大,主因是前期澳巴發(fā)運量降低及南非港口工人罷工,礦石運輸受阻,但當前鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升,預(yù)計后續(xù)到港量將逐漸回歸均值水平。根據(jù)四大礦山的發(fā)運目標,四季度鐵礦石海外發(fā)運量大概率維持較高水平。

            國內(nèi)方面,126家礦企產(chǎn)能利用率和鐵精粉產(chǎn)量持續(xù)回落,一方面,鋼材利潤持續(xù)壓縮,需求偏弱,而內(nèi)礦品位低、開采成本高,礦企停工謹慎觀望;另一方面,部分礦山停工安檢,在即將進入淡季,需求季節(jié)性下滑預(yù)期下,內(nèi)礦供給回升概率不大。從歷年同期看,四季度內(nèi)礦供應(yīng)也呈走弱趨勢。

            由于我國鐵礦石供應(yīng)自給率較低,因此整體上四季度鐵礦石供給將趨向?qū)捤伞?br />
    需求季節(jié)性回落
         
            鐵礦石需求錨定鋼材需求。截至10月21日,247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為238.05萬噸,環(huán)比溫和回落,仍維持較高水平,但有掉頭跡象。高爐開工率小幅回落,但仍維持80%以上高位。鋼廠盈利降至較低水平,高爐利潤也持續(xù)壓縮。此外,節(jié)后建材成交偏淡,整體表現(xiàn)不及9月,鋼廠產(chǎn)銷觀望情緒較濃,生產(chǎn)和采購均以剛需為主。反映在上游,節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨交投氛圍較冷清,需求有走弱趨勢。

            鋼材需求影響鐵礦石的需求預(yù)期。“金九銀十”已進入后期,但鋼材需求一直不溫不火,預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)淡。盡管地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放,節(jié)前部分地區(qū)發(fā)布下調(diào)首套房貸利率下限、下調(diào)公積金貸款利率以及換購個人所得稅優(yōu)惠等較強力度的政策支持地產(chǎn)銷售,但從目前數(shù)據(jù)看,地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇尚需時日?!氨=粯恰背掷m(xù)推進依舊是地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求的主要支撐?;ǚ矫妫?0月底基建依舊保持較強力度,但隨著冬季臨近,工程會逐漸停工,需求也會季節(jié)性回落。

            港口有累庫趨勢

            截至10月21日當周,由于本期到港量環(huán)比下滑幅度較大,45港港口周庫存環(huán)比小幅去庫,但日均疏港量環(huán)比回落較為明顯,降幅4.9%。后期隨著外礦發(fā)運逐漸恢復(fù),鐵礦石日耗觸頂回落,預(yù)計港口會出現(xiàn)累庫。

            綜上所述,隨著“金九銀十”旺季臨近尾聲,鋼廠在利潤壓縮背景下,日均鐵水用量將逐漸回落,鐵礦石需求預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)淡。供給端若無大的影響因素,持平或轉(zhuǎn)松的概率較大。因此,四季度鐵礦石供需格局將轉(zhuǎn)向?qū)捤?,鐵礦石價格進一步承壓。