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  • 東海期貨:預(yù)計(jì)2023年鋼價(jià)重心仍會(huì)下移,需求仍是主要驅(qū)動(dòng)因素
    2022-12-051451
             2022年進(jìn)入最后一個(gè)月,國內(nèi)鋼材價(jià)格自11月以來呈現(xiàn)“淡季反彈”走勢(shì),但全年鋼價(jià)重心整體仍震蕩向下。展望后市,東海期貨預(yù)計(jì),2023年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量調(diào)節(jié)以及兼并重組的政策力度相比2022年均會(huì)有所加大,但需求降幅將略大于供應(yīng)收縮的幅度,因此,從全年來看,鋼材價(jià)格重心仍會(huì)下移,需求仍是主導(dǎo)價(jià)格的主驅(qū)動(dòng)因素。

            “2022年,國內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需格局從之前的政策主導(dǎo)重回市場(chǎng)主導(dǎo),需求成為影響價(jià)格的核心因素??v觀全年價(jià)格走勢(shì)基本在需求的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期之間反復(fù)博弈?!睎|海期貨黑色研究員劉慧峰總結(jié)稱。

            從供給上看,2022年,國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)兩頭低中間高的態(tài)勢(shì),前10個(gè)月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為8.61億噸,同比下降2.2%或1935萬噸??紤]到11月粗鋼產(chǎn)量基數(shù)較低,目前仍面臨一定平控壓力,所以11月中旬之后河北、山東、江蘇部分地區(qū)限產(chǎn)政策又有收緊跡象。但若以全年粗鋼壓減1000萬噸估算,則11-12月月均產(chǎn)量8110萬噸,可完成壓產(chǎn)任務(wù)。

            但從需求上看,2022年,國內(nèi)鋼材需求面臨較大的壓力。根據(jù)東海期貨的測(cè)算,1-10月份國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量8.13億噸,同比下降2.85%,“11月之后為傳統(tǒng)的鋼材需求淡季,疊加疫情的反彈影響,年底之前需求將繼續(xù)走弱,預(yù)計(jì)2022年粗鋼表觀消費(fèi)量為9.6億噸,同比下降約3.2%?!眲⒒鄯灞硎尽?br />
            展望2023年,東海期貨認(rèn)為,一方面,從供給側(cè)看,在總量控制政策延續(xù)的背景下,鋼材供應(yīng)將繼續(xù)下滑。預(yù)計(jì)2023年產(chǎn)能、產(chǎn)量調(diào)節(jié)和行業(yè)兼并重組的力度均會(huì)有所加大,粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將呈現(xiàn)下行趨勢(shì)?!皽y(cè)算結(jié)果顯示,2023年粗鋼產(chǎn)量可能會(huì)在10.13億噸左右,相比2022年下降1000萬噸或0.96%?!眲⒒鄯逖a(bǔ)充說,另外,供應(yīng)結(jié)構(gòu)上面,隨著物流的緩解以及廢鋼生產(chǎn)的恢復(fù),2023年電爐鋼占比有望在2022年的基礎(chǔ)上回升兩個(gè)百分點(diǎn)至9.6%-9.8%,為2016年以來的平均水平。

            另一方面,從需求側(cè)看,在東海期貨看來,2023年鋼材需求整體還會(huì)呈現(xiàn)下行趨勢(shì),但降幅會(huì)有所放緩,建筑業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)基建對(duì)沖地產(chǎn)的格局,制造業(yè)投資仍能維持正增長,但增幅會(huì)有所放緩。

            “地產(chǎn)仍會(huì)拖累2023年鋼材消費(fèi),2023年地產(chǎn)用鋼可能會(huì)繼續(xù)下降8%-9%;基建投資將繼續(xù)保持中高速增長,但基建用鋼可能會(huì)有5%左右的增長,增幅將慢于2022年;制造業(yè)投資面臨海外需求放緩壓制,亦有政策托底支持,預(yù)計(jì)用鋼需求增長約2%左右?!眲⒒鄯逖a(bǔ)充說,綜合考慮的話,2023年全年鋼材總需求繼續(xù)下降1.5%-2%,降幅略大于鋼材供應(yīng)。

            整體來看,東海期貨預(yù)計(jì),2023年鋼材市場(chǎng)需求降幅略大于鋼材供應(yīng)。全年來看,鋼材價(jià)格重心仍會(huì)下移,需求仍是主導(dǎo)價(jià)格的主驅(qū)動(dòng)因素。從節(jié)奏上看,一季度市場(chǎng)焦點(diǎn)更多偏向強(qiáng)預(yù)期,二季度之后存在需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn),價(jià)格有回調(diào)可能。三季度之后隨著穩(wěn)增長政策逐步落地,美聯(lián)儲(chǔ)政策也存在轉(zhuǎn)向可能,鋼材價(jià)格有望重新走強(qiáng),全年看鋼材價(jià)格走勢(shì)可能呈N型,“預(yù)計(jì)鋼材全年價(jià)格運(yùn)行區(qū)間3100-4300元/噸之間?!眲⒒鄯逭f。

            而在鐵礦石方面,東海期貨認(rèn)為,2023年,國內(nèi)粗鋼減量更多要靠鐵水完成,海外生鐵產(chǎn)量也會(huì)繼續(xù)下行,全年鐵礦石需求走弱的大方向不會(huì)改變。供應(yīng)方面,主流礦和國產(chǎn)礦仍有一定增量,非主流礦供給延續(xù)下降,但考慮因素下調(diào)出口關(guān)稅影響,降幅有所放緩。全年來看,鐵礦石將由2022年階段性短缺再度轉(zhuǎn)為過剩,“但這部分過剩量仍以擠出非主流礦為主。該部分成本在75-80美元附近,折合大商所盤面價(jià)格在630-670元/噸之間,若鐵水產(chǎn)量不出現(xiàn)大幅下滑,該位置處支撐較強(qiáng)?!眲⒒鄯逖a(bǔ)充稱,短期行情的話,考慮當(dāng)下鋼廠礦石庫存處于歷史低位,且一季度為鐵礦傳統(tǒng)的階段性供需時(shí)段,補(bǔ)庫預(yù)期和一季度的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期將支撐短期礦價(jià)。