概述：回顧2月全國生鐵市場行情，整體呈現(xiàn)承壓上行的走勢。2月份原材料市場高位震蕩，生鐵成本居高不下，疊加商家對后市預(yù)期偏強(qiáng)，生鐵價格陸續(xù)上調(diào)，但下游需求釋放緩慢，整體上調(diào)幅度有限。那么接下來將進(jìn)入鋼材市場的“金三”旺季，生鐵市場能否迎來春天，筆者從以下幾個方面進(jìn)行一一分析。

        一、2月生鐵市場價格震蕩上行 

        2月份上半月，焦炭、鐵礦石市場高位運行，疊加前期高爐檢修較多影響，部分區(qū)域生鐵規(guī)格短缺，且春節(jié)后生鐵企業(yè)出貨為主，廠內(nèi)庫存有所下降，生鐵價格陸續(xù)上調(diào)。但下游鑄造企業(yè)多未復(fù)工，市場交投活躍度不高，部分商家為促出貨議價空間有所擴(kuò)大。之后隨著黑色系期貨、鋼材、廢鋼市場走強(qiáng)，傳導(dǎo)至生鐵行業(yè)商家報價再度小幅上調(diào)，但以貿(mào)易商接貨為主，而下游鑄造企業(yè)雖然陸續(xù)復(fù)工，但對高價資源接受度不高，采購積極性仍偏低，疊加生鐵企業(yè)高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，生鐵供應(yīng)明顯增量，生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存出現(xiàn)累庫，市場供需結(jié)構(gòu)明顯失衡。因此在高成本、供大于求的局面下，生鐵市場漲跌兩難，報價多維持穩(wěn)定為主。截至2月28日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比上調(diào)80元/噸，報3680元/噸，臨汾月環(huán)比上調(diào)70元/噸，報3600元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比上調(diào)100元/噸，報3880元/噸，臨汾月環(huán)比上調(diào)40元/噸，報3900元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比上調(diào)10元/噸，報3930元/噸，臨汾月環(huán)比上調(diào)30元/噸，報3880元/噸。


        二、全國生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率明顯回升

進(jìn)入2月份后，下游鑄造企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生鐵企業(yè)對后期市場有較強(qiáng)預(yù)期，生產(chǎn)積極性明顯提升，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。截止2月24日，全國生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率為56.02%，周環(huán)比上升4.01%，月環(huán)比上升11.63%。生鐵實際周產(chǎn)量約為25萬噸，周環(huán)比增加1.79萬噸，月環(huán)比增加5.19萬噸。廠內(nèi)庫存64.44萬噸，周環(huán)比增加0.15萬噸，月環(huán)比下降10.9萬噸。另據(jù)Mysteel調(diào)研了解，部分生鐵企業(yè)高爐近期仍有復(fù)產(chǎn)計劃，因此預(yù)計3月份高爐產(chǎn)能利用率將繼續(xù)上升。

        三、全球生鐵產(chǎn)量互有增減

        根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年月份全球高爐生鐵總產(chǎn)量較2022年12月份相比小幅增加，全球直接還原鐵產(chǎn)量較2022年12月份相比小幅減少。

        統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份，全球40個主要生鐵生產(chǎn)國共產(chǎn)生鐵104031千噸，與去年同期相比增加0.06%。全球直接還原鐵產(chǎn)量為8905千噸，與去年同期同比增加4.12%。


          四、下游企業(yè)采購積極性不及預(yù)期

        2月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.6%，比上月上升2.5個百分點，高于臨界點，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)在上月回升的基礎(chǔ)上繼續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)運行積極變化明顯增加，市場基本面轉(zhuǎn)強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)運行回升向好。再看生鐵需求，2月中上旬受前期高爐停產(chǎn)檢修較多，部分區(qū)域生鐵規(guī)格短缺，且生鐵企業(yè)多以排產(chǎn)前期訂單為主，整體出貨尚可。之后隨著各地高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但下游鑄造企業(yè)訂單較少，疊加生鐵價格高位，對生鐵需求難有明顯改善，采購積極性不及預(yù)期。

        五、總結(jié)

        焦炭方面：隨著基建、房建項目陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)，淡季向傳統(tǒng)旺季轉(zhuǎn)換，需求端將出現(xiàn)確定性回升，疊加政策對經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期影響，市場情緒好轉(zhuǎn)。供給端由于煤炭短期供給偏緊，價格企穩(wěn)反彈，支撐焦炭價格提漲。雖今年煤炭供給和進(jìn)口增量預(yù)期明確，但整體3月增量空間有限，仍需謹(jǐn)慎成材實際需求的影響。

        鐵礦方面：需求仍有被繼續(xù)驗證的必要，從季節(jié)性來看，每年的需求高點基本在3月中旬左右，而今年工地由于低溫和資金的問題，需求釋放的節(jié)奏可能呈現(xiàn)出脈沖式，對于需求的高點可能無法報以太樂觀的預(yù)期，目前需求板塊的邊際恢復(fù)對鋼材的拉動程度表現(xiàn)為基建大于制造業(yè)大于房地產(chǎn)，而從今年部分城市交通建設(shè)計劃投資增速來看基建的強(qiáng)可能更多是相對于其他板塊強(qiáng)，本身對于鋼需的帶動可能并不龐大。而對于鐵礦市場來講，供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性淡季，需求相對堅挺，港口庫存即將進(jìn)入去庫周期。然而當(dāng)前鋼廠利潤仍徘徊在盈虧平衡線上下，下游需求啟動較慢，疊加外部美聯(lián)儲加息風(fēng)險，預(yù)計鐵礦石價格或震蕩運行。

        廢鋼方面：在市場日漸活躍的情況下，鋼廠和貨場均看好后市，“金三”即將到來，成材需求端的進(jìn)一步釋放，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，對廢鋼需求有所支撐，一定程度利好廢鋼價格。市場看漲心態(tài)較為濃厚，部分商家出貨意愿不強(qiáng)，一定程度上會加劇廢鋼資源緊張的氛圍?？紤]到國家相關(guān)政策以及美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫等因素的影響，在廢鋼預(yù)期向好的態(tài)勢下，仍需謹(jǐn)慎看待。預(yù)計短時間內(nèi)廢鋼價格或?qū)⒗^續(xù)堅挺。

        供需方面：2月份生鐵企業(yè)高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分復(fù)產(chǎn)時間推遲到3月份，生鐵供應(yīng)將繼續(xù)增量。而下游鑄造企業(yè)雖然大部分已經(jīng)復(fù)工，但新增訂單較少，加之生鐵價格高位，且廢鋼性價比仍高于生鐵，對生鐵需求短期內(nèi)難有釋放，生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存繼續(xù)累庫，市場供需結(jié)構(gòu)明顯失衡。

        目前來看，原材料市場居高不下，生鐵成本壓力較大，商家低價出貨意愿不高，但是下游需求短期內(nèi)難有明顯釋放，價格上行亦承壓，因此綜合預(yù)計3月份生鐵市場漲跌兩難，整體呈現(xiàn)窄幅震蕩調(diào)整的走勢。后期還需要重點關(guān)注下游鑄造企業(yè)對生鐵需求的恢復(fù)情況。