螺紋鋼保持上行趨勢(shì)
2023-03-032300
需求持續(xù)好轉(zhuǎn)
春節(jié)后螺紋鋼價(jià)格先抑后揚(yáng),2月初價(jià)格的回落主要是預(yù)期的下調(diào),春節(jié)后總的復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度略低于市場(chǎng)預(yù)期,市場(chǎng)從樂(lè)觀轉(zhuǎn)向中性。2月中旬開(kāi)始隨著復(fù)工速度加快,螺紋鋼表需回升,價(jià)格逐步企穩(wěn)反彈。
目前來(lái)看,螺紋鋼基本面依然往樂(lè)觀的方向發(fā)展,成本繼續(xù)抬升,供應(yīng)端,較低的鋼廠利潤(rùn)限制短期產(chǎn)量的釋放,需求端季節(jié)性逐步轉(zhuǎn)好,預(yù)計(jì)價(jià)格保持上行趨勢(shì)。
成本比較堅(jiān)挺
2月,鐵礦石、廢鋼、焦炭?jī)r(jià)格都有不同程度的上漲,PB粉價(jià)格上漲27元/噸至917元/噸,華東廢鋼價(jià)格上漲90元/噸至2860元/噸,焦炭第一輪100—110元/噸提漲也已經(jīng)開(kāi)始落地,預(yù)計(jì)還會(huì)有1—2輪提漲。支撐原料價(jià)格上漲的主要原因,一是本身供應(yīng)就偏低,鐵礦石發(fā)運(yùn)處于季節(jié)性低位,廢鋼加工基地收廢還比較困難,焦煤供應(yīng)也受安全檢查影響有所回落,進(jìn)而影響焦炭產(chǎn)量;二是需求在逐步回升,日均鐵水產(chǎn)量從220萬(wàn)噸回升到234萬(wàn)噸,3月有望達(dá)到240萬(wàn)噸以上,電爐開(kāi)工率從季節(jié)性來(lái)看也有回升空間。因此對(duì)于螺紋鋼成本而言,除非鋼材需求大幅下滑,導(dǎo)致鋼材被迫減產(chǎn),否則在原料供應(yīng)偏低、需求回升的背景下,成本會(huì)比較堅(jiān)挺。目前,長(zhǎng)流程鋼廠螺紋鋼靜態(tài)成本在4100元/噸附近,電爐鋼平電成本普遍在4150元/噸以上。
供應(yīng)緩慢回升
這兩年鋼材供應(yīng)端對(duì)行情的影響加大,主要是總的螺紋鋼需求不佳,鋼廠被迫通過(guò)調(diào)整供給來(lái)抑制價(jià)格下跌。目前來(lái)看螺紋鋼產(chǎn)量處于緩慢回升的過(guò)程中,短期由于原料端價(jià)格上漲更多,其利潤(rùn)一直就處于比較低的水平,因此供給的壓力并不大,截至2月23日,螺紋鋼周度產(chǎn)量282.17萬(wàn)噸,近5年中也只比2020年疫情的時(shí)候高。且環(huán)保限產(chǎn)依然需要考慮,2月下旬生態(tài)環(huán)境部赴多地督導(dǎo)檢查企業(yè)環(huán)保問(wèn)題,唐山2月25日起全市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng),不排除后期會(huì)有進(jìn)一步限產(chǎn)政策出臺(tái),從而進(jìn)一步限制產(chǎn)量釋放。
需求預(yù)期向好
需求端目前來(lái)看數(shù)據(jù)還比較樂(lè)觀,且向好的預(yù)期仍在。從周度的表觀數(shù)據(jù)來(lái)看,螺紋鋼達(dá)到293.68萬(wàn)噸,這一數(shù)據(jù)雖然僅比2022年好一些,但考慮到當(dāng)下地產(chǎn)的情況,已經(jīng)處于比較好的水平了,建筑鋼材的日成交量也達(dá)到16萬(wàn)噸以上。同時(shí)從季節(jié)性來(lái)看,到3月中旬表需還會(huì)有繼續(xù)回升的空間,后期有望看到330萬(wàn)噸以上的表需。
但短時(shí)間地產(chǎn)對(duì)螺紋鋼需求的拖累還在,但是后端的銷售已經(jīng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。目前30大中城市新房銷售的數(shù)據(jù)已經(jīng)同比超過(guò)去年,二手房成交更好一些,基本上達(dá)到2019年的水平。如果能夠延續(xù)當(dāng)下勢(shì)頭,今年的銷售有望同比轉(zhuǎn)正,也會(huì)給前端房企拿地和新開(kāi)工提供支撐。另外,基建會(huì)繼續(xù)支撐螺紋鋼的需求,從2022年四季度數(shù)據(jù)就能看到,雖然房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降超40%,但螺紋鋼表需下滑的幅度只有15%左右。1月中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新增貸款1.5萬(wàn)億元,同比多增4479億元,經(jīng)濟(jì)依然面臨較大壓力,需要基建上給予支撐。
體現(xiàn)需求的高頻數(shù)據(jù)也在轉(zhuǎn)好,企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工明顯加快,根據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研的數(shù)據(jù),截至2月21日,全國(guó)12220個(gè)工程項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為86.1%,農(nóng)歷同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn)。水泥開(kāi)工率和價(jià)格也在回升,截至2月23日,全國(guó)水泥磨機(jī)開(kāi)工率達(dá)到44.07%,絕對(duì)值高于近年同期。因此總的需求回升的態(tài)勢(shì)在延續(xù),接下來(lái)需求依然可以偏樂(lè)觀去看待。
綜上所述,當(dāng)下對(duì)于螺紋鋼而言,成本端的支撐依然很強(qiáng),且供需基本面往好的方向發(fā)展,低利潤(rùn)下產(chǎn)量釋放偏慢,且需求持續(xù)好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)價(jià)格仍能保持上行趨勢(shì)。