高盛表示，盡管美國(guó)通脹仍在加劇，美聯(lián)儲(chǔ)仍持強(qiáng)硬立場(chǎng)，但美元可能比市場(chǎng)認(rèn)為的更接近見頂。

        今年以來(lái)，為了抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)已將貨幣政策利率上調(diào)了300個(gè)基點(diǎn)，并且預(yù)計(jì)央行將在年底前的11和12月政策會(huì)議上繼續(xù)加息。在美聯(lián)儲(chǔ)大步加息的影響下，美元今年持續(xù)大幅升值，打壓了歐元、日元、英鎊等一攬子對(duì)手貨幣。

        高盛研究了此前的美元?dú)v史高點(diǎn)走勢(shì)。歷史表明，美元的高點(diǎn)通常與美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增速觸底、以及美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻臅r(shí)間點(diǎn)相重合。

        如果按照通常的歷史走勢(shì)來(lái)看，美元的峰值恐怕還遠(yuǎn)未出現(xiàn)。因?yàn)楦呤㈩A(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在2024年之前不會(huì)開始降息，也就是說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的時(shí)間點(diǎn)、即美元的高點(diǎn)可能將推遲至2024年才出現(xiàn)。

        但美東時(shí)間上周四，高盛分析師在報(bào)告中稱，本輪美元走勢(shì)的情況可能并不適配于大多數(shù)歷史情況，反而更貼近于上世紀(jì)70年代和80年代中期美元見頂?shù)那闆r，因?yàn)樵谀莾蓚€(gè)時(shí)期，美國(guó)也經(jīng)歷了高通脹。

        高盛報(bào)告稱：

        “參考上世紀(jì)70年代中期和80年代中期的情況可能是有道理的，當(dāng)時(shí)通脹率同樣高。這些相似之處表明，可能沒(méi)有必要等到美聯(lián)儲(chǔ)大幅放松政策或通脹處于底部，美元才會(huì)見頂；一旦美國(guó)出現(xiàn)加息可能接近停頓的明確跡象，或者如果美聯(lián)儲(chǔ)的口風(fēng)轉(zhuǎn)變，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍處于減速的過(guò)程中，（美元）也有可能提前見頂。”

        事實(shí)上，就在高盛發(fā)出這一報(bào)告的第二天 ，上周五舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)戴利就作出了口風(fēng)轉(zhuǎn)變的暗示，聲稱是時(shí)候開始討論放緩加息步伐了。

        戴利的這一表態(tài)使得10年期美債收益率逆轉(zhuǎn)了大幅上漲的勢(shì)頭，而美元兌歐元、日元和英鎊等一攬子貨幣的匯率則開始走低。

        高盛預(yù)計(jì)，美元可能在明年就能見頂，而不是像其他歷史例子所顯示的那樣，在2024年才見頂。

        “在2023年上半年的某個(gè)時(shí)候，我們可能會(huì)看到這些因素匯合在一起：我們可能會(huì)度過(guò)歐洲冬季經(jīng)濟(jì)衰退最糟糕的時(shí)期，日本央行的新領(lǐng)導(dǎo)層可能會(huì)逐漸開始收緊政策，與此同時(shí)，美國(guó)利率終于出現(xiàn)峰值，美國(guó)通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)有所緩和。但我們目前還沒(méi)有到達(dá)這一階段。”