逆回購操作逐漸減量,四日內(nèi)公開市場(chǎng)凈回籠近8000億元
2022-11-04904
為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,人民銀行4日開展30億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率為2.00%,與此前持平;鑒于當(dāng)日有900億元逆回購到期,公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠870億元。
本周為跨10月末時(shí)間點(diǎn),為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn),周一(10.31)公開市場(chǎng)凈投放600億元,進(jìn)入11月后資金面擾動(dòng)減少流動(dòng)性逐漸恢復(fù)充裕,周二至周五(11.1-11.4)公開市場(chǎng)合計(jì)凈回籠7970億元。
周內(nèi)資金利率整體“先上后下”,其中上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種在周一漲超40BP至1.7390%,至周四已逐漸回落至1.3240%;銀行間質(zhì)押式回購市場(chǎng)成交額則“先降后升”,其中R001成交量在周一降至2.6萬億元低位,至周四已回升至5.2萬億元上方。
業(yè)內(nèi)人士表示,前期稅期高峰疊加跨月擾動(dòng)的影響已經(jīng)消退,跨月后資金面恢復(fù)供需均衡。下周公開市場(chǎng)到期規(guī)模大幅降低,11月繳稅截止日及MLF到期日等也均在隔周,資金面擾動(dòng)因素仍然較少,疊加央行操作維穩(wěn),流動(dòng)性大概率繼續(xù)保持充裕。
展望后續(xù),中信證券研報(bào)提出,短期內(nèi)央行或繼續(xù)通過逆回購?fù)斗藕蚆LF等量續(xù)做等常規(guī)操作將流動(dòng)性維穩(wěn)在合理充裕水平,疊加11月財(cái)政端“收少支多”也將為資金面提供支撐,而增量政策的出臺(tái)可能相對(duì)有限,預(yù)計(jì)資金利率仍將低于政策利率但中樞水平或緩慢抬升。
海外方面,美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到3.75%至4%之間,符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。自3月以來,美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)六次加息,美國(guó)聯(lián)邦基金利率水平已升至2008年1月以來最高位。
英國(guó)央行3日也宣布加息75個(gè)基點(diǎn),將政策利率從2.25%提高至3%。此次加息幅度刷新1989年來的最大紀(jì)錄,利率升至十四年來最高水平。
此外,在剛剛過去的10月末,加拿大央行26日宣布加息50個(gè)基點(diǎn),歐洲央行27日將三大主要利率均上調(diào)75個(gè)基點(diǎn),日本央行28日宣布將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%,整體看均符合市場(chǎng)預(yù)期。
綜合來看,天風(fēng)證券固收首席分析師孫彬彬認(rèn)為,目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度領(lǐng)先于歐日英,貨幣政策立場(chǎng)也強(qiáng)于歐日英央行,按照目前市場(chǎng)預(yù)期,歐日英央行將先于聯(lián)儲(chǔ)降低加息幅度,且加息終點(diǎn)利率均低于聯(lián)儲(chǔ)?!耙虼?,預(yù)計(jì)美元強(qiáng)勢(shì)仍將延續(xù)。目前年內(nèi)美元指數(shù)目標(biāo)還是115?!?br />
在人民幣走勢(shì)方面,孫彬彬認(rèn)為,近期人民幣貶值壓力仍存,央行需兼顧內(nèi)外均衡?!巴罂?,國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松立場(chǎng)不會(huì)改變。但考慮到內(nèi)外均衡,近期降準(zhǔn)可能性仍然較低?!?br />
今年以來,全球多國(guó)央行開啟加息進(jìn)程,但我國(guó)一直維持適當(dāng)寬松的貨幣政策。根據(jù)人民銀行官網(wǎng)10月30日披露的國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告,在貨幣政策方面,據(jù)人民銀行行長(zhǎng)易綱介紹,今后一段時(shí)期,我國(guó)有條件盡量長(zhǎng)時(shí)間保持正常的貨幣政策,維護(hù)幣值穩(wěn)定??偭可?,保持流動(dòng)性合理充裕,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
受資金面變化影響,4日早盤銀行間質(zhì)押式回購利率短期限品種略有回升,截至發(fā)稿,DR001、DR007加權(quán)平均利率分別上行4.73BP、17.62BP,報(bào)1.3796%、1.7768%。